四种买入股票的最佳时机
「何时买」从来也不是容易处理的问题，当你翻开投资书籍，尤其是价值投资书籍，它们均会指出在价格低於实际价值时买入，但是怎样衡量实际价值或何时会出现价值偏离的情况，却没有甚么篇幅介绍，於是便令我萌生撰写这篇文章的衝动。买入被低估的股票的最佳时机主要有四种，分别是经济周期变化、行业周期变化、突发事件所造成的一次性打击及股市崩溃。
第一、经济周期变化。不同的行业板块在不同的时期也会有不同的变现，譬如在经济復甦的中后段，通胀水平会持续上升，这时候资源类股份如石油、金属等企业便能受惠；相反，消费股或者工业股则可能受累通胀所引起的成本上升，导致盈利效率下跌。
在经济周期逆转时，无论是多优秀的公司也好，盈利能力也会受到影响，并导致股价下沉，为价值投资者提供良好的买入机会。经济周期的变化，无不是依循扩张、顶峰、收缩、低谷的方向循环发展，我们需要做的就是选择一个合适的时期，运用基本分析去买入被过份低估的股票。
第二、行业周期变化。在经济周期下，行业与行业之间也可能会出现独立的周期变化，这可以是因为政府政策的转向、企业的竞争情况、外部需求的改变所造成的。譬如，中国每五年会订下一个新的发展计划，而当中的石油管道、天然气管道也是依循著这个模式去投资。以管道生產公司为例，他们去年的业绩大都大幅度倒退，这是因为中央政府的十一‧五计划接近完结，大型石油企业对管道投资大减；但是，今年开始又会开始新一轮十二‧五计划，可以预期的是管道生產公司所得到的订单将会陆续上升，盈利也有望升至正常水平，因此现时买入便能享受到新周期的发展。
第三、突发事件所造成的一次性打击。作为投资者，我们当然不希望有灾难性的事件降临在公司身上，但是有时候一次性打击确实也会为我们带来买入良机。譬如你很喜欢某间公司，公司内部有员工因贪污而被调查，股价受到丑闻影响而下跌。我们作为冷静的投资者，我们会细心研究所涉及的员工对公司的影响力，以及对公司日常运作、盈利能力的影响，我们可能认为事件只要平静下来，股价也会回升至合理水平，这样我们便可以乘乱买入，赚取可观回报。当然，这涉及我们对突发事件的判断准确度，以日本地震为例，东电虽然是受到一次性打击，但是这次的打击相信是致命的，投资者自然不要趁跌势买入，因为这类公司随时有倒闭的风险。
第四、股市崩溃。这个买入时机相信不用多加解说，简单而言就是等待熊市即将完结时才买入心目中的优秀公司。在股市崩溃时，我们需要考虑应该不在是价钱问题，因为股价已经录得惊人跌幅，君不见於08年金融海啸时，有个别股份甚至跌至低个位数市盈率、甚至是资產现金值；我们反而是怎样控制自己的心理状态，永远在股市低位却因为恐惧而不敢出手，但往往这将让我们错过几多宝贵机会。
最后，或许价值投资最难的地方并不是判断最佳时机，而是是否能够保持耐心，等待最佳的情况才大注出手。
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DATE: 2012-01-11 - 03:42 - 3:42 上午 栏目：股票知识大全. 抓到了 126 条鱼